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昂首资本：日本央行政策展望：外部政策不确定性成关键影响因素

时间：2025-04-17 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　昂首资本——日本央行行长和田植男于周四在国会发言时明确指出，近期美国在关税政策方面呈现出显著的不确定性上升态势。

　　他回顾道，今年1月日本央行决定加息之际，当时“美国经济状况良好，金融市场运行稳定”。然而，现阶段随着美国贸易立场日趋强硬，形势已发生明显变化。

　　日本央行行长和田植男表示：“我们将秉持无预设立场的态度，在每次政策会议中密切审视美国政策动态及其对日本经济的影响。”

　　日本经济温和复苏，薪资上涨助力通胀目标

　　尽管全球贸易局势动荡不安，但日本经济自身仍维持着“温和复苏”的格局。和田植男着重强调，薪资的持续增长正推动核心通胀稳步向日本央行设定的2%目标迈进。

　　在通胀和经济表现基本契合预期的背景下，日本实际利率仍处于极低水平。这意味着，倘若当前趋势得以延续，日本央行仍具备逐步提升政策利率的空间。

　　日本政策路径遭遇外部扰动，需密切关注全球关税变化

　　不过，和田植男也坦率承认：“我们必须对全球贸易政策不确定性的上升保持高度警惕。”

　　特别是在美国近期针对伊朗、亚洲大国以及欧盟加征关税的背景下，全球市场再度陷入避险模式，美元走软、原油价格波动加剧、全球资本流动加速，这些因素都给日本经济带来了复杂的挑战。

　　据市场调查显示：“当前并非制定固定加息路径的适当时机，日本央行需对全球经济政策传导路径保持高度敏感。”

　　编辑观点

　　和田植男的表态显示，日本央行未来政策将更多地依赖数据以及外部环境的动态变化，而非遵循既定节奏推进加息进程。从根本上来说，这是对全球经济碎片化、政策协调难度加大的一种应对策略。

　　尤其是美国在全球范围内频繁实施关税举措，正促使全球央行从“通胀管理”向“政策不确定性管理”转变。在此背景下，日元汇率与日本利率决策的关联度将降低，而对外部政策波动的敏感度则会显著提高。

　　目前，市场需密切关注日本央行下一次政策声明是否会新增“外部政策不确定性”作为风险点提示。

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