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Anzo Capita昂首资本官网：策略师：美债遭遇巨大信任危机黄金年底前或上破4000美元

时间：2025-04-30 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　Anzo Capita昂首资本官网——在全球地缘政治局势持续紧张以及经济前景充满不确定性的大环境下，投资者面临着复杂多变的市场环境。在此背景下，黄金市场的波动性显著加大。近期，黄金市场成功坚守住了每盎司3300美元的关键支撑位。市场策略师普遍认为，鉴于黄金长期以来作为避险资产的突出特性，其在当前市场环境下仍具备充足的上涨空间。

　　法国外贸银行（Natixis）的大宗商品分析师Bernard Dahdah在其最新发布的黄金市场研究报告中指出，随着美国总统特朗普推行全球对等关税政策，对所有进口商品统一征收10%的基本关税，黄金价格从近期每盎司3500美元的历史高点出现回调，这一价格波动现象在预期之内。与此同时，特朗普政府也释放出与亚洲大国展开贸易谈判的积极信号，并有可能降低对该国进口商品高达145%的关税税率。尽管部分贸易紧张局势有所缓和，但Dahdah强调，潜在的冲突因素依然存在，尚未彻底消除。他进一步补充道，任何新出现的地缘政治冲突或贸易摩擦都将为黄金价格提供有力支撑，甚至有可能推动金价攀升至每盎司4000美元的高位。

　　从投资者的资产配置角度来看，Dahdah表示，当前投资者关注的焦点主要集中在美国国债市场和货币市场基金（MMF）。在当前复杂的市场环境下，相较于黄金作为避险资产所发挥的重要作用，其持有成本已显得不那么重要。Dahdah在报告中明确指出：“随着特朗普政府的一系列政策扰乱了现有的全球经济体系，全球化进程受到严重冲击，美元和美国国债作为传统避险资产的地位正在逐步削弱。最新数据显示，自金融危机以来，美国货币市场基金在4月16日当周出现了高达1250亿美元的资金净流出，这一现象充分表明投资者对美国国债市场的信心正在下降。我们认为，在市场普遍认为黄金是唯一可靠的‘传统’避险资产的背景下，这一趋势将对黄金市场构成长期利好。”

　　Dahdah进一步补充道：“我们预计，若美国货币市场基金持续出现资金外流现象，黄金市场将成为主要受益者。这一趋势有望推动黄金价格在今年年底前突破每盎司4000美元的重要关口。不过，随着价格的快速上涨，市场也将逐渐形成一定的回调压力，从而放缓黄金价格的上涨速度。基于上述分析，我们预计今年全年黄金的平均价格将维持在每盎司3150美元左右，而到2026年，这一均价有望提升至每盎司3360美元。”

　　在谈及黄金价格的下行空间时，Dahdah认为，在当前市场环境下，黄金价格似乎正在每盎司3000美元的位置构筑一个坚实的底部。他指出：“虽然目前这一底部形态仍处于初步形成阶段，但如果亚洲大国持续减持美国国债，并且在美国国债失去避险资产地位的背景下，资金继续从美国货币市场基金大量流出，那么这一底部形态将得到进一步巩固。”

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