昂首资本官网：地缘局势推动油价反弹，市场风险溢价上升
油价连续两日强劲反弹，地缘局势推高市场风险溢价
昂首资本官网——本周一，国际油价延续上周五的强势反弹态势。由于以色列与伊朗在周末期间再次爆发对抗，中东局势急剧恶化。油市参与者普遍担忧，该冲突可能蔓延至整个地区，进而严重扰乱中东地区的原油出口。
当日，布伦特原油期货价格上涨1.12美元，涨幅达1.5%，收于75.35美元/桶；美国WTI原油期货价格上涨1.10美元，涨幅同样为1.5%，报收于74.08美元/桶。在早盘交易中，两大基准油价一度涨幅超过4美元。
上周五，布伦特与WTI原油期货价格双双大涨逾7%，盘中最大涨幅一度高达13%，创下自今年1月以来的最高水平，充分显示出市场对地缘政治冲突的高度敏感性。
当前，冲突的核心隐忧集中在霍尔木兹海峡，这一全球最重要的石油运输通道。数据显示，约占全球总消费量五分之一的石油及其相关产品，每天有1800万至1900万桶通过该海峡。一旦该通道受阻，国际市场将面临严重的供应短缺局面。
Fujitomi Securities分析师Toshitaka Tazawa表示：“油价上涨主要受以色列与伊朗冲突持续推动，目前看不到任何缓解迹象。”但他同时指出，随着上周五盘中超涨，部分投资者已开始担忧市场是否出现过度反应，短期内油价可能面临回调压力。
伊朗产能受关注，OPEC可用闲置产能有限
作为石油输出国组织（OPEC）成员国，伊朗目前的原油日产量约为330万桶，其中每日出口量超过200万桶。若以色列的打击波及伊朗能源设施，其原油出口能力将受到直接影响。
市场调查显示，OPEC及其盟友（包括俄罗斯）目前的备用产能大致与伊朗的日产量相当，约在300万桶/日左右。然而，由于部分备用产能受到技术瓶颈或政治限制，能否完全弥补伊朗潜在的出口缺口仍存在疑问。
在国际社会方面，各方积极展开外交斡旋。美国总统特朗普在周日表示，希望以色列与伊朗能够达成停火协议，但他也补充称：“有时国家之间必须先打完这一仗。”特朗普强调美国将继续支持以色列，但未透露是否曾建议以色列暂停打击行动。
德国总理Friedrich Merz则在七国集团（G7）领导人峰会前表示：“希望本次加拿大峰会能就防止冲突升级达成一致意见。”然而，据市场调查显示，伊朗方面已通过卡塔尔与阿曼等调解国明确表示，在遭受以色列攻击期间，不会同意任何停火谈判，这使得局势更加复杂。
技术面分析：油价短期上行但需警惕回调
从技术面来看，美国WTI原油日线图显示，自5月下旬以来，油价已形成明显的V型反转走势，目前运行在主要均线系统上方，短期上升趋势线支撑良好。MACD指标形成金叉，动能柱持续放大，表明多头力量占据优势。当前油价已逼近前期高点75美元关口，若能有效突破并站稳，有望向78美元至80美元的前期阻力区间发起冲击。
不过，需注意的是，日线图上的相对强弱指标（RSI）已接近超买区。若地缘消息面未有进一步刺激，不排除油价在高位出现技术性整理或短暂回调的可能。整体而言，短期内油价仍有上行动力，但震荡加剧的概率同步上升，市场情绪将持续受到中东局势最新动态的影响。
昂首资本官网编辑观点：地缘政治风险溢价上升，油价易涨难跌
目前，国际油市正处于典型的“地缘政治风险溢价”上升周期。短期内，油价将对任何有关霍尔木兹海峡安全性的消息高度敏感。考虑到OPEC的闲置产能无法完全覆盖伊朗潜在的供应缺口，加之全球原油库存处于相对低位，油价呈现易涨难跌的态势。此外，若冲突持续升级，全球经济可能因能源价格高企而承压，需高度警惕其外溢风险。
