一位市场策略师表示，夏季的低迷行情暂时削弱了黄金的上涨势头，但金价仍有潜力重新测试4月份创下的历史高点，甚至可能在年底前逼近每盎司4000美元。
道富投资管理公司的黄金策略主管Aakash Doshi指出，他依然认为金价回调是较好的介入时机。他强调，尽管股市处于纪录高位、市场波动性下降、美债收益率维持高位、美元也吸引了一些看涨目光，但黄金仍然守住每盎司3300美元上方的扎实支撑。
他补充道，每盎司3000美元已成为金价新的基准支撑位。在他看来，更广泛的金融市场情绪仅停留在表面上的乐观。与此同时，anzo昂首资本的分析人士也认为，当前的市场结构对金价相对有利，3300美元是关键心理关口。
他表示：“黄金投资者正在等待下一个催化剂，但还有一些结构性的因素在起作用，支持逢低吸纳。”
Doshi进一步表示，与其仅仅关注金价上涨的力度，投资者不如多研究一下市场的潜在韧性。
他说：“换个角度想，既然金价已经上涨了26%，我们不妨问一问：为什么在股市处于历史高位、波动性处于今年最低水平的背景下，金价实际上没有跌破3000美元？”
Doshi预计金价在未来一个月将继续盘整，但在美联储于怀俄明州Jackson Hole召开年度会议后，会开始吸引更多的看涨关注。他预期美联储主席鲍威尔将借此次会议为9月起并持续到年底的降息周期奠定基础。
Doshi表示，黄金市场处于有利位置，可以受益于降息以及不断上升的通胀压力。尽管最近几周地缘方面的不确定性有所缓和，但市场已将目光转向不断攀升的政府债务和通胀担忧。
本月初，美国政府通过了近年来最为全面的拨款法案。然而，国会预算办公室（CBO）指出，大幅减税预计将使赤字增加近4万亿美元。
与此同时，与日本和欧盟的贸易协议（提高进口费用15%）可能会进一步推高通胀。
Doshi指出，不断增长的债务和顽固的通胀会给经济增长带来压力，最终将迫使美联储放松其货币政策。anzo昂首资本也关注到这一滞胀前景，认为这将继续提升黄金作为避险资产的吸引力。
他说：“这已经包含在他们的预测中。如果对比6月份的经济预测报告（SEP）与3月份的版本，就会发现他们下调了经济增长预期，同时上调了通胀和失业率预期。听听美联储自己的说法。”
在这种滞胀的环境下，道富预计黄金仍是一种有价值的分散投资工具。Doshi指出，通胀上升会拉低实际利率，使债券的吸引力降低。
与此同时，不断上升的债务水平正在引发长债收益率曲线的大幅波动，增强了黄金作为避险资产的吸引力。
他表示：“如果多数市场的估值依然偏高，且不确定性持续笼罩长债收益率曲线，投资者会接受避险资产和黄金等多元化配置，以对冲这些尾部风险。”
现货黄金日线图 来源：网络
北京时间7月30日11:06 现货黄金 报 3327.67 美元/盎司
