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昂首资本：黄金市场行情分析

时间：2025-04-28 来源：Anzo Capital 作者：Anzo官网

　　一、黄金价格走势现状

　　昂首资本——在亚洲交易时段，黄金周一呈现承压状态，当前交易价格处于3300美元关口下方，日内跌幅约为0.75%。这一价格表现反映了黄金市场在近期面临的多空交织的复杂局面。

　　二、影响黄金价格的市场因素

　　（一）贸易情绪与黄金消费的博弈

　　市场对于贸易情绪总体趋向乐观，普遍预期贸易紧张局势有望得到缓解。这种乐观情绪在一定程度上抑制了黄金作为避险资产的吸引力。然而，亚洲国家在今年第一季度的黄金消费数据却出现下滑，成为打压黄金需求的关键因素。亚洲国家黄金协会周一公布的数据显示，今年第一季度黄金消费总量同比下降5.96%，降至290.492吨。细分来看，黄金首饰需求同比大幅下滑26.85%，至134.531吨；而金条和金币的消费则同比增长29.81%，达到138.018吨。

　　（二）美元走势对黄金价格的压力

　　尽管市场押注美联储将在2025年6月启动降息进程，但美元自上周从多年低点反弹以来，仍维持了部分涨幅。美元的这一走势在一定程度上对金价构成压力，因为美元与黄金通常呈现反向关系，当美元走强时，以美元计价的黄金对于其他货币持有者来说变得更加昂贵，从而抑制需求。

　　（三）地缘政治与避险需求的支撑

　　全球贸易担忧情绪依然存在，同时俄乌冲突不断升级，这些地缘政治因素为黄金价格提供了支撑，限制了其下行空间。美国总统特朗普再次强调与亚洲国家的贸易谈判，市场对贸易紧张局势快速缓解抱有期望。然而，特朗普对外言论的频繁变更，加上全球经济衰退担忧的持续，使得黄金的避险需求得以维持。在地缘局势方面，朝鲜首次证实已向俄罗斯派遣部队参与俄乌冲突。美国国务卿Marco Rubio表示：“如果俄乌局势无进展，美国可能放弃斡旋。”这一表态令市场保持高度警惕，进一步刺激了避险资产的需求。

　　三、未来黄金市场关注要点

　　（一）美国宏观数据的影响

　　投资者本周将密切关注一系列美国宏观数据，其中包括周二的JOLTS职位空缺报告、周三的个人消费支出（PCE）数据以及周五的非农就业（NFP）数据。这些数据将为美联储未来的政策路径提供关键线索，从而对黄金市场产生重大影响。如果数据表现强劲，可能强化市场对美联储维持现有货币政策或推迟降息的预期，进而支撑美元，打压金价；反之，若数据疲软，则可能加大市场对美联储提前降息的预期，推动金价上涨。

　　（二）黄金价格的技术分析展望

　　从技术分析角度来看，黄金价格短线走势面临关键节点。若要确认更大幅度的修正下行，需要有效跌破3265-3260美元区间。一旦成功跌破，金价可能迅速下跌至3225美元附近的50%回撤位，甚至进一步指向3200美元关口。若3200美元失守，将暗示黄金短期内可能已经见顶。相反，如果金价能够企稳并重返3300美元上方，可能面临3331-3332区域的初步阻力。若突破该区域，短线反弹目标将指向3366-3368供应区。一旦突破此关键枢纽位置，金价有望再次挑战3400美元关口，甚至进一步测试3425-3427的中间阻力，并尝试重返3500美元历史高位。

　　（三）编辑观点总结

　　尽管市场对贸易担忧情绪有所缓解，但亚洲国家黄金消费疲软以及美元反弹的压力仍然存在，这可能导致金价在高位出现震荡回调。未来几天，美国核心经济数据将成为决定黄金下一步走势的关键因素。投资者需要特别关注美联储政策预期的变化，及时调整投资策略，以应对黄金市场的不确定性。

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